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标题: [转贴] 巴菲特:至少1000亿美元浪费在试图打败市场上 [打印本页]

作者: 钢铁牛    时间: 2017-2-27 15:30     标题: 巴菲特:至少1000亿美元浪费在试图打败市场上

巴菲特认为,真正能带来高额回报的策略其实非常简单,而所谓的投资“精英”至少浪费1000亿美元,来寻找能打败市场的“策略”上。

在昨天的伯克希尔-哈撒韦投资者年会上,巴菲特说:

“在过去数年中,我一直被问到什么是好的投资策略,然而在回到这些问题时,我却对人性有所领悟。”

“我最常见的建议,就是买入那些低成本的标普500指数基金,然而我即便有股神的声望,只有那些投资手段有限的人才会遵循这个建议。”

“那些听过我话的亿万富翁投资者、机构、养老基金,从来没有遵守过这个建议”。

事实上,巴菲特不止一次指出,从长期看,主动选股型基金,无法跑赢追踪市场的指数型基金,而前者还要收取高昂的管理费用。

华尔街见闻网曾提及,对此巴菲特曾应允参加一个“赌局”。这一赌局始于2008年,由Protege Partners挑起,声称在十年内其挑选的五只组合型基金(FOF)的累积回报率将跑赢标普500指数,目前距离赌局结束只有不到一年时间。

然而自2008年至2016年底,标普500指数基金的年化回报率为7.1%,而Protege Partners挑选的基金年化回报率只有2.2%。

巴菲特在他的致投资者信中详细阐述了为什么,投资者会刻意回避这个简单的投资法则。

“那些投资专家会面临一个问题。你能想象一个投资顾问一年又一年的告诉客户,只要持续买能复制标普500的指数基金就行了?这么做无异于职业自杀。如果他们每年建议不同的主动型基金,大量的费用将流入这些’超级帮手’的腰包。这些推荐就像是深奥的胡说,向你解释为什么存在当前流行的投资“风格”,或者经济趋势让你的投资风格改变是适当的。”

“那些富豪习惯了这种感觉,他们觉得能够享受到与普通大众不一样的美食、教育、娱乐、房子、整容手术,或是体育比赛,你还能随便添加其他的。他们觉得,用钱也能买到击败普罗大众的投资策略。”

“实际上,在生活的许多方面,财富能买到顶级产品服务。基于同样的理由,那些金融’精英’——富豪、养老基金、大学捐赠基金等等——不愿意投资那些普通人只要几百元就能买的投资产品。这种不情愿在富人中是如此盛行,即便所讨论的产品收益预期明显是最好的选择。据我的计算,当然是非常粗糙的,总的来说,过去十年那些精英为寻找卓越的投资建议,浪费了超过1000亿美元。只要简单算一下:即便只有1%的费率,数万亿美元资产管理费是多少。当然,不是每个投资者在十年前把钱投向对冲基金放,都会落后标准普尔的回报。但我相信我对总体跑输的计算依然是保守的。”

“金融危机令那些为普通人服务的退休基金损失严重。其中许多基金陷入资金不足,部分原因是遭受双重打击:投资收益表现不佳,却产生巨额费用。这导致在未来几十年里,必须由当地纳税人弥补短缺的资金。”

巴菲特认为这种情况不会改变:

“人类的行为不会改变。富人,养老基金,捐赠基金将继续感觉应该享受’超额’投资回报,那些能聪明的利用这个期望的财务顾问会变得非常富有。今年的魔法药水可能是对冲基金,明年也许还有其他的。这就像是一则格言所预言的:’当一个有钱人遇到一个有经验的人,有经验的人最终变得有钱,有钱人最终只剩下经验。’
作者: not4weak    时间: 2017-2-27 20:13

对的
作者: nmaverick    时间: 2017-2-28 09:23

这里不是有个前提么?美股这十几年来始终是稳健上行,所以,跟买大盘的确是好策略。。。
如果换了一个波动比较大的市场,比如中国,跟紧大盘未必能拿到比新股更好的回报。。。。
作者: aimei    时间: 2017-3-1 02:26

哈哈哈
作者: 钢铁牛    时间: 2017-3-1 14:09

这里不是有个前提么?美股这十几年来始终是稳健上行,所以,跟买大盘的确是好策略。。。
如果换了一个波动 ...
nmaverick 发表于 2017-2-28 09:23


比较两者的核心关键点,一个是健康的投资环境,一个是投机的赌博机制
投资的宗旨是把钱放进去找到最好的方法让大家都赚钱
投机赌博,赌客的目的从别的赌客口袋里把钱赢过来,庄家则是把赌客吸引过来,从赌客身上抽成,不管输赢




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